Halal-Investment: in der konformen Vermögensverwaltung arbeiten

Schariakonformes Investment umfasst gefilterte Aktienfonds, Sukuk, Immobilien, Private Equity und Stiftungsfonds nach dem Vorbild des Waqf. Es unterliegt denselben Anforderungen an Performance und Risikomanagement wie klassisches Investment, mit zusätzlichen Regeln: Ausschluss bestimmter Branchen, keine Zinsen, Bindung an reale Vermögenswerte und Risikoteilung.

Diese Seite richtet sich an Studierende und Berufstätige, die in der konformen Vermögensverwaltung oder im konformen Investment arbeiten möchten: Berufe, Arbeitgeber, Kompetenzen und Fragen, die man sich stellen sollte.

Die Anlageklassen des islamischen Investments

• Gefilterte Aktien: Portfolios aus Unternehmen, die Branchen- und Finanzkriterien erfüllen, oft gemessen an islamischen Indizes großer Indexanbieter.
• Sukuk: Zertifikate, die einen Anteil an Vermögenswerten oder einem Projekt verbriefen, ausgegeben von Staaten oder Unternehmen.
• Immobilien: Direktinvestitionen oder Fonds, sofern Mieter und Finanzierung konform sind.
• Private Equity und Venture Capital: Beteiligungen an nicht börsennotierten Unternehmen, im Einklang mit der Logik der Gewinn- und Verlustteilung.
• Rohstoffe: unter bestimmten Bedingungen bezüglich Besitz und Lieferung.
• Waqf und Stiftungsfonds: Verwaltung von Kapital, dessen Erträge gemeinnützige Zwecke finanzieren.

Die Berufe im Investment

Portfoliomanager

Er baut das Portfolio gemäß Fondsstrategie und Schariavorgaben auf und passt es an. Er muss Zwangsverkäufe vorhersehen, wenn ein Unternehmen nach einer Übernahme oder höherer Verschuldung nicht mehr konform ist.

Finanzanalyst

Er untersucht Unternehmen oder Sukuk-Emittenten, bewertet ihren Wert und ihre Risiken und prüft ihre Eignung. Die Arbeit der Datenerhebung und Kennzahlenberechnung beschreibt die Seite zu Daten im islamischen Finanzwesen.

Investment Manager im Private Equity

Er identifiziert Zielunternehmen, führt Due-Diligence-Prüfungen durch, verhandelt Gesellschaftervereinbarungen und begleitet die Beteiligungen. Er muss darauf achten, dass die eingesetzten Instrumente (Vorzugsaktien, Finanzierungen) vereinbar bleiben.

Immobilienmanager

Erwerb, Vermietung und Wertsteigerung von Objekten, mit besonderem Augenmerk auf die Tätigkeit der Mieter.

Anlageberater

Er führt Privat- oder institutionelle Kunden zu passenden Produkten. In Frankreich ist die Finanzanlageberatung ein regulierter Beruf mit eigenem Status, Eintragung im ORIAS-Register und Aufsicht durch die AMF. Auch in Deutschland, Österreich und der Schweiz ist Anlageberatung reguliert.

Kontrollfunktionen

Regulatorische Compliance, Scharia-Compliance, Risikocontrolling und Middle Office stellen sicher, dass die Entscheidungen sowohl dem Gesetz als auch den Grundsätzen des Fonds entsprechen.

Wer stellt ein?

Spezialisierte Vermögensverwalter, islamische Tochtergesellschaften großer Asset Manager, Staatsfonds und Pensionskassen der Golfstaaten und Südostasiens, Privatbanken, Immobilien- und Private-Equity-Fonds sowie Fintechs der automatisierten Geldanlage. London, Dubai, Riad, Kuala Lumpur und Jakarta vereinen einen großen Teil der Stellen.

Gefragte Kompetenzen

• Finanzanalyse und Unternehmensbewertung;
• Kenntnis der Aktien- und Anleihemärkte sowie der Sukuk;
• Beherrschung der Screening-Methoden und der AAOIFI-Standards;
• Modellierungswerkzeuge und Finanzdatenbanken;
• fließendes Englisch; Arabisch oder Malaiisch je nach Finanzplatz geschätzt;
• international anerkannte Berufszertifizierungen der Finanzanalyse.

Fragen zum Arbeitgeber

Nicht jedes als „islamisch“ oder „ethisch“ beworbene Produkt ist gleichwertig. Bevor Sie zu einem Unternehmen wechseln, informieren Sie sich:

1. Hat der Fonds einen benannten Schariarat, und sind dessen Stellungnahmen zugänglich?
2. Welche Screening-Methode wird verwendet, und wie werden Überschreitungen behandelt?
3. Werden nicht konforme Erträge gereinigt, und wie?
4. Verwaltet die Gesellschaft auch konventionelle Fonds, und wäre Ihre Stelle dort angesiedelt?

Der letzte Punkt berührt die umfassendere Frage der Arbeit in einem gemischten Finanzumfeld, die auf der Seite über konventionelle Banken behandelt wird. Komplexe persönliche Situationen verdienen den Rat eines qualifizierten Gelehrten.

Besondere Herausforderungen des Berufs

Ein konformes Portfolio zu verwalten, bringt Einschränkungen mit sich, die es im klassischen Management nicht gibt. Das Anlageuniversum ist kleiner, da viele Branchen ausgeschlossen sind und hoch verschuldete Unternehmen aus den Filtern fallen. Übliche Absicherungsinstrumente wie bestimmte Derivate gelten in der Regel als problematisch, was das Risikomanagement einschränkt. Auch die Liquidität kann ein Problem sein, insbesondere am Sekundärmarkt für Sukuk, der oft weniger aktiv ist als der Anleihemarkt.

Diese Einschränkungen verlangen Kreativität: Suche nach wenig verschuldeten Qualitätsunternehmen, geografische Diversifikation, Einsatz konform gestalteter Absicherungsinstrumente, wo es sie gibt. Sie erklären auch, warum erfahrene Manager in diesem Bereich gesucht sind. Wer im Vorstellungsgespräch erklären kann, wie diese Einschränkungen Performance und Risiko eines Fonds beeinflussen, zeigt eindrucksvoll seine Fachkenntnis.

Werdegang und Entwicklung

Der übliche Weg führt über einen Master in Finance oder eine renommierte Business School, eine erste Stelle als Analyst in der Vermögensverwaltung oder Wirtschaftsprüfung und dann eine Spezialisierung. Erfahrene Profile können in die Investmentleitung, die Beratung oder die Gründung eines eigenen Fonds aufsteigen. Für einen breiteren Blick auf die Branche lesen Sie den Überblick über das islamische Finanzwesen und die Seite zur Beratung im islamischen Finanzwesen. Die Frage des erlaubten Einkommens hilft schließlich, über die Herkunft der eigenen Vergütung nachzudenken.